随着美国国债收益率持续上升,机构投资者和更保守的投资者正在将他们的资本从加密货币转向债券和低风险资产。
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过去几天,比特币 (BTC) 的交易价格一度低于 90,000 美元区间,分析师表示,这种加密货币在短期内面临更多波动的风险。尽管叙述将 BTC 描绘成具有弹性,但宏观经济压力可能会将数字资产拖至数月来未见的水平。
Bitfinex Alpha 的一份报告指出,金融状况收紧、美联储暗示减少降息幅度,以及司法部授权清算价值 65 亿美元的 BTC 的消息是推动抛售的因素。然而,美国国债收益率上升是另一个重要因素。
宏观经济压力
10 年期美国国债收益率最近攀升至 4.79%,这是 14 个月来的最低水平。上一次收益率飙升至 4.6% 以上是在 2024 年 4 月,当时 BTC 的交易价格接近 73,000 美元。有趣的是,BTC 有七个月没有再次触及 73,000 美元。
Bitfinex 的分析师指出,美国国债收益率的上升对传统市场和风险资产都有重大影响。较高的收益率导致低风险政府债券的回报上升,使其对机构投资者和保守投资者更具吸引力。
分析师表示:“随着收益率的增加,持有比特币的机会成本上升,促使一些机构投资者重新平衡他们的投资组合,从加密货币转向更安全、产生收益的资产。

此外,更高的收益率表明金融状况收紧,这会影响金融市场的整体流动性。借贷变得更加昂贵,流入加密货币等投机性资产的资本大幅下降。多元化的机构投资者也将其资本从加密货币转向债券,以利用更安全的回报。
BTC 更加不稳定的环境
尽管美国国债收益率的波动通常会对风险资产产生延迟影响,但与股票相比,BTC 往往反应更快,因为它的波动性更高,对流动性变化更敏感。标准普尔 500 指数在一到三个月内做出反应,而在高度投机的市场条件下,BTC 需要一到两周或更短的时间。
比特币对近期美国国债收益率上升的反应可以从美国现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的净流出中看出。这些基金在过去 12 个交易日中的 7 个交易日录得负资金流入。
虽然市场状况表明未来几周环境将更加动荡,但 Bitfinex 认为即将上任的美国政府可能会限制更深的损失,并使 BTC 保持强劲的长期地位。